券中社9月14日讯，近日，医药板块受到海外政策的拖累。消息面上，美国总统拜登或将发起一项国家生物技术和生物制造计划，推动生物制造的本土化，本周A股相关公司股票已经应声下跌。

　　对此，融通健康产业基金经理万民远认为，当前我国药物研发处于由高速发展迈向高质量发展的关键节点，受政策引领和资本加持，药物研发进程不断提速，与国际差距逐步缩小；在海外转移和国内创新药红利的双轮驱动下，CXO业绩高速释放。中长期看CXO仍是兼具确定性和成长性的优质板块，相对看好创新药研发服务的二线CXO企业。

　　回到整个A股市场，万民远分析，市场担忧海外经济的衰退影响国内出口，进而影响国内经济。但中国在全球制造业优势显著，尽管8月单月出口数据回落，但今年以来出口仍旧是中国经济的一大亮点，出口产业也在升级，高价值产品新能源汽车、光伏均崭露头角。国内从投资端来看，地产产业链相对弱势，但其他投资数据、消费数据尚可，随着稳经济和促消费等政策的陆续出台，市场疫后复苏的逻辑会得到强化。

　　万民远判断，当前节点，市场有趋势性机会概率不高。虽然医药板块调整了长达一年多的时间，抖客网，但是板块的贝塔机会也很难，更多的是结构性机会。医药行业在持续的调整过程中，受疫情影响的一些公司基本面受到冲击，导致估值特别低，当疫后修复逻辑出现之后，叠加基本面改善，估值的弹性就会特别大，所以这些公司的安全边际足够好，从当前位置往后看会有比较好的收益，所以我对医药相对来说比较乐观。

　　目前，万民远对融通健康产业的整体配置思路是尽量降低与医保的关联度，选择具有中长期逻辑的细分赛道，具体包括：CXO、零售药房、高端器械进口替代、消费医疗以及原料药，以及中药。

　　万民远分析，随着需求、客流底部回升，叠加处方外流及集中度提升，零售药店发展空间大；受制于医保控费，未来两年，国产替代是大趋势，国产高端器械也是布局方向；消费医疗是兼具“消费”与“医疗”的优质赛道，如眼科、口腔医疗将受益于疫后修复。过去由于疫情防控导致部分消费场景缺失，但消费医疗需求相对刚性，未来消费者大概率会消费回补，同时消费医疗的客单价高且不受医保控费影响，竞争格局好；近2年来，上游原材料成本上涨，下游需求相对比较低，原料药业绩受损，股价处于相对比较低的位置。原料药具有周期属性，从周期的角度看，在业绩不佳时买入，跟踪上下游两大制约因素，改善时股价也会有所反应。